股票泡沫和房地产泡沫相继破灭后，日本经济陷入低迷之中。日本政府为抵抗泡沫崩溃的洪流，刺激经济增长，开始实施了前所未有的大规模扩张的财政政策。如1992年8月作出投入财政资金11万亿日元以刺激经济增长，1993年4月投入了13万亿日元，1994年投入了15万亿日元。财政投入逐年增加，使政府债务急剧增长。但每次的努力都以失败告终。经济没有刺激起来，政府公债倒是滚雪球似地越滚越大。截止2001年3月底时，政府公债已达到55000亿美元，几乎是日本国民生产总值的1.3倍，这一比例在西方发达工业国中没有先例。如以美

国作为参照系，美国联邦政府公债为34000亿美元，占GDP比例只有35%。国际上的许多分析家和日本国内的金融专家警告日本财政有陷入崩溃的危险。

　　日本政府的第二针经济强心剂就是实施积极的货币政策，大幅度降低中央银行的贴现率，1991年7月为5.50%，1992年7月降低到3.25%，1995年9月降低到0.5%。从1989年8月30日的6%下降到1995年9月8日开始的0.5%，应该说，日本银行为刺激疲软的经济尽了最大的努力。

　　但日本经济就是走不出长期衰退的泥潭。到2003年，我们还看不到日本经济的曙光，日本的股票还在不断下跌，房地产市场低迷依旧，破产企业还在增加。

　　阻击日本，美国成功。

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