面对日元的强劲升势，日本不得不大幅度降低官方利率，1995年9月，日本银行将官方利率下调到了0.5%，想要改变日元长期过度升值的困境。由于利率过低，日本的长期债券的收益率仅为1.1%，超低的收益率使日本国内资金不得不转向美国。日美两国长期利率差在1996年到1997年间扩大到5%(美国为7%，日本为2%)。

　　1995年流入美国的外资总额为4250亿美元，比上年增加1400亿美元，仅增加的这部分

就足以弥补美国全年的经常收支赤字。尤其要注意的是，1995年第二季度和第三季度流入美国的外资中，外国政府资金大幅度上升，而其主角就是日本银行。在残酷的日元升值攻势中，日本中央银行被迫大规模买进美元来干预市场，并用买进的美元购买美国国债。

　　1996年流入美国的外资为5480亿美元，比上年增加1000亿美元，日本的政府资金和民间资金大量购买美国国债，加上直接投资和股票投资，美国吸收了大量外资。这些外资使得美国有足够的资金从事对外直接投资和证券投资。

　　1997年，外资流入美国的速度进一步加快，与此同时，美国对外投资也在提速。1997年流入美国的外资为6900亿美元，比上年增加1400亿美元，被日本低利率政策折磨的日本民间资金仍在大量购买美国国债和股票。与此同时，美国银行的贷款规模比上年增加50%，对外投资也在大幅度增加。

　　在1997年的东南亚金融危机中，大量资金从这些国家和地区外逃，导致货币成倍地贬值，资产价格暴跌，美国企业却拿着外国流入的资金兴高采烈地在亚洲金融危机国家到处捡便宜货，廉价收购了大量企业和银行，又狠狠赚了一笔。

　　美国人实在太厉害了，怎么玩怎么赚钱。

　　美国的贸易和服务收支赤字居高不下，1994年、1995年和1996年平均为1500亿美元，1997年达到1700亿美元。美国是世界最大的债务国，1997年净债务达到13200亿美元。但美国人的钱就是多得用不完，美国的投资基金和企业拿着巨资在一边制造着亚洲金融危机和一边廉价收购亚洲企业。

　　面对咄咄逼人的美国，日本人有些搞不明白。根据日本银行公布的数据，截止到1997年末，日本拥有的对外净资产(对外资产余额减去对外债务余额)为1246000亿日元(约合8900亿美元)，大约相当于日本国内生产总值(GDP)的20%，是世界上最大的债权国。与此同时，根据美国商务部的统计，截止到1997年底，美国拥有13200亿美元的债务，相当于美国GDP的20%，美国是世界上最大的债务国。

　　世界上最大的债权国日本陷入了经济危机，而世界上最大的债务国美国却享受着经济的繁荣，这是为什么？因为美元是世界货币，日本的对外净资产大部分是以美元资产形式存在，美元是美国人的货币，美国人可以随心所欲地操纵美元的价值，日本巨额财富在美国人的掌控中，如果美国想减少日本人的财富，只要让美元贬值就是了，非常轻松。

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